Alleima (OTC: SAMHF) nisbatan yangi kompaniya bo'lib, u Sandvikdan (OTCPK:SDVKF) (OTCPK:SDVKY) 2022 yilning ikkinchi yarmida ajratilgan. o'ziga xos strategik o'sish ambitsiyalari va nafaqat katta Sandvik guruhining bo'linmasi bo'lish.
Alleima - ilg'or zanglamaydigan po'latlar, maxsus qotishmalar va isitish tizimlari ishlab chiqaruvchisi.Umumiy zanglamas po'latdan yasalgan bozor yiliga 50 million tonna ishlab chiqaradigan bo'lsa-da, "ilg'or" zanglamaydigan po'latdan yasalgan sektor yiliga atigi 2-4 million tonnani tashkil etadi, bu erda Alleima faol ishlaydi.
Maxsus qotishmalar bozori yuqori sifatli zanglamaydigan po'lat bozoridan ajralib turadi, chunki bu bozorda titanium, sirkoniy va nikel kabi qotishmalar ham mavjud.Alleima sanoat pechlari bozoriga e'tibor qaratadi.Bu shuni anglatadiki, Alleima choksiz quvurlar va zanglamaydigan po'lat quvurlarni ishlab chiqarishga e'tibor qaratadi, bu juda o'ziga xos bozor segmenti (masalan, issiqlik almashtirgichlar, neft va gaz kindiklari yoki hatto oshxona pichoqlari uchun maxsus po'latlar).
Alleima aksiyalari Stokgolm fond birjasida ALLEI belgisi ostida joylashtirilgan.Ayni paytda muomalada bo'lgan 251 milliondan sal kamroq aksiya mavjud bo'lib, joriy bozor kapitallashuvi 10 milliard SEK ni tashkil etadi.Joriy ayirboshlash kursi 10,7 SEK dan 1 AQSh dollariga teng, joriy bozor kapitallashuvi taxminan 935 million AQSH dollarini tashkil etadi (men ushbu maqolada asosiy valyuta sifatida SEK dan foydalanaman).Stokgolmdagi o'rtacha kunlik savdo hajmi kuniga taxminan 1,2 million aktsiyani tashkil etadi, bu esa taxminan 5 million dollarni tashkil etadi.
Alleima narxlarni ko'tarishga muvaffaq bo'lgan bo'lsa-da, uning foyda marjasi pastligicha qoldi.Uchinchi chorakda kompaniya 4,3 milliard krondan sal kam daromad olgani haqida xabar berdi va bu o'tgan yilning uchinchi choragiga nisbatan qariyb uchdan biriga ko'p bo'lgan bo'lsa-da, sotilgan mahsulot tannarxi 50 foizdan ko'proqqa o'sdi, bu esa o'sishga olib keldi. umumiy foydaning pasayishi.
Afsuski, boshqa xarajatlar ham ortdi, natijada 26 million SEK lik operatsion zararga olib keldi.Alleima ma'lumotlariga ko'ra, muhim takrorlanmaydigan moddalarni hisobga olgan holda (shu jumladan, Sandvikdan Alleima-ning de-fakto ajralib chiqishi bilan bog'liq bo'linish xarajatlari) asosiy va tuzatilgan EBIT 195 million SEKni tashkil etdi.Bu o'tgan yilning uchinchi choragiga nisbatan yaxshi natija bo'lib, u 172 million SEK miqdoridagi bir martalik moddalarni o'z ichiga oladi, ya'ni 2021 yilning uchinchi choragida EBIT atigi 123 million SEKni tashkil qiladi.Bu 2022 yilning uchinchi choragida tuzatilgan asosda EBITning qariyb 50% o'sishini tasdiqlaydi.
Bu shuni anglatadiki, biz 154 m SEK sof yo'qotishni tuz donasi bilan olishimiz kerak, chunki potentsial natija teng yoki unga yaqin bo'lishi mumkin.Bu normal holat, chunki bu erda mavsumiy ta'sir mavjud: an'anaviy ravishda Alleimdagi yoz oylari eng zaif, chunki shimoliy yarim sharda yoz.
Bu, shuningdek, aylanma mablag'lar evolyutsiyasiga ta'sir qiladi, chunki Alleima an'anaviy ravishda yilning birinchi yarmida inventarizatsiya darajasini quradi va keyin ikkinchi yarmida ushbu aktivlarni monetizatsiya qiladi.
Shuning uchun biz choraklik natijalarni yoki hattoki 9 million 2022 yil natijalarini to‘liq yil davomida hisoblash uchun shunchaki ekstrapolyatsiya qila olmaymiz.
Aytish joizki, 9M 2022 pul oqimi to'g'risidagi hisobot kompaniyaning fundamental asosda qanday ishlashi haqida qiziqarli ma'lumot beradi.Quyidagi diagrammada pul oqimi to'g'risidagi hisobot ko'rsatilgan va siz operatsiyalar bo'yicha hisobot qilingan pul oqimi 419 million SEKda salbiy bo'lganini ko'rishingiz mumkin.Shuningdek, siz deyarli 2,1 milliard SEK aylanma mablag‘lar to‘planganini ko‘rasiz, bu esa to‘g‘rilangan operatsion pul oqimi 1,67 milliard SEK atrofida va ijara to‘lovlari chegirib tashlanganidan keyin 1,6 milliard SEKdan sal ko‘proqni tashkil qiladi.
Yillik kapital qo'yilmalar (ta'mirlash + o'sish) 600 million SEKga baholanmoqda, bu birinchi uch chorak uchun normallashtirilgan kapital qo'yilmalar 450 million SEK bo'lishi kerak, bu kompaniya tomonidan haqiqatda sarflangan 348 million SEKdan bir oz ko'proq.Ushbu natijalarga ko'ra, yilning birinchi to'qqiz oyida normallashtirilgan erkin pul oqimi 1,15 milliard SEK atrofida.
To'rtinchi chorak hali ham biroz qiyin bo'lishi mumkin, chunki Alleima 150m SEK valyuta kurslari, inventar darajalari va metall narxlari tufayli to'rtinchi chorak natijalariga salbiy ta'sir ko'rsatishini kutmoqda.Biroq, odatda, shimoliy yarim sharda qish tufayli buyurtmalar va yuqori marjlar juda kuchli oqimi mavjud.O'ylaymanki, kompaniya hozirgi vaqtinchalik shamolga qanday munosabatda bo'lishini ko'rish uchun 2023 yilgacha (ehtimol 2023 yil oxirigacha) kutishimiz kerak.
Bu Alleyma yomon ahvolda degani emas.Vaqtinchalik shamollarga qaramay, men Alleima to'rtinchi chorakda 1,1-1,2 milliard SEK sof daromad bilan daromadli bo'lishini kutmoqdaman, bu joriy moliyaviy yilda biroz yuqoriroq.1,15 milliard kron sof daromadi aktsiya boshiga 4,6 kron atrofidagi daromadni bildiradi, bu esa aksiyalar 8,5 baravar daromaddan sotilayotganidan dalolat beradi.
Men eng qadrlaydigan elementlardan biri Alleymaning juda kuchli muvozanatidir.Sandvik uchinchi chorak oxirida 1,1 milliard SEK naqd pul va 1,5 milliard SEK balansiga ega bo'lgan Alleima-ni ajratish to'g'risidagi qarorida adolatli harakat qildi.Bu shuni anglatadiki, sof qarz atigi 400 million SEK atrofida, lekin Alleima kompaniya taqdimotida ijara va pensiya majburiyatlarini ham o'z ichiga oladi.Kompaniya ma'lumotlariga ko'ra, umumiy sof qarz 325 million SEKga baholanmoqda.Men "rasmiy" sof qarzni o'rganish uchun to'liq yillik hisobotni kutyapman va foiz stavkalarining o'zgarishi pensiya taqchilligiga qanday ta'sir qilishini ham ko'rishni xohlayman.
Har qanday holatda, Alleimaning sof moliyaviy holati (pensiya majburiyatlari bundan mustasno) ijobiy sof pul pozitsiyasini ko'rsatishi mumkin (garchi bu aylanma mablag'larning o'zgarishiga bog'liq bo'lsa ham).Kompaniyani qarzsiz boshqarish Alleimaning oddiy foydaning 50 foizini taqsimlash bo'yicha dividend siyosatini ham tasdiqlaydi.Agar 2023-moliya uchun mening hisob-kitoblarim to‘g‘ri bo‘lsa, biz har bir aksiya uchun 2,2–2,3 SEK miqdorida dividend to‘lanishini kutamiz, natijada dividendlar 5,5–6% gacha bo‘ladi.Shvetsiya norezidentlari uchun dividendlar bo'yicha standart soliq stavkasi 30% ni tashkil qiladi.
Alleima bozorga u ishlab chiqarishi mumkin bo'lgan erkin pul oqimini haqiqatan ham ko'rsatishi uchun biroz vaqt talab qilinishi mumkin bo'lsa-da, aktsiya nisbatan jozibador ko'rinadi.Kelgusi yil oxirigacha 500 million SEK sof naqd pul pozitsiyasini va 2,3 milliard SEK normallashtirilgan va to'g'rilangan EBITDAni qabul qilgan holda, kompaniya EBITDA ko'rsatkichidan 4 baravar kam bo'lgan EBITDA da savdo qilmoqda.Erkin pul oqimi natijalari 2023 yilga kelib 1 milliard SEKdan oshishi mumkin, bu jozibador dividendlar va balansni yanada mustahkamlash uchun yo'l ochishi kerak.
Men hozirda Alleima-da lavozimga ega emasman, lekin Sandvikni mustaqil kompaniya sifatida chiqarishning afzalliklari bor deb o'ylayman.
Tahririyat eslatmasi: Ushbu maqolada AQShning yirik birjalarida sotilmaydigan bir yoki bir nechta qimmatli qog'ozlar muhokama qilinadi.Ushbu reklama aktsiyalari bilan bog'liq xavflardan xabardor bo'ling.
Yevropaga yoʻnaltirilgan jozibador investitsiya imkoniyatlari boʻyicha amaliy tadqiqotlarga eksklyuziv kirish uchun Yevropa kichik kapital gʻoyalariga qoʻshilishni oʻylab koʻring va hamfikrlar bilan gʻoyalarni muhokama qilish uchun jonli chat funksiyasidan foydalaning!
Oshkora qilish: Menda yuqoridagi kompaniyalarning hech birida aksiyalar, optsionlar yoki shunga o‘xshash derivativlar bo‘yicha pozitsiyalarimiz yo‘q va biz keyingi 72 soat ichida bunday pozitsiyalarni egallashni rejalashtirmaymiz.Ushbu maqola men tomonidan yozilgan va o'z fikrimni bildirgan.Men hech qanday tovon olmadim (Seking Alphadan tashqari).Ushbu maqolada sanab o'tilgan kompaniyalarning hech biri bilan ish munosabatlarim yo'q.
Xabar vaqti: 09-yanvar, 2023-yil